联想，就是中国改开后那批公知新贵里最刺眼的标本。
从柳传志1984年拿着中科院20万启动资金在中关村传达室起家，到今天在中国市场臭不可闻、品牌价值几乎归零，这条路走得干脆利落：一边高喊「产业报国」，一边把裤衩都脱给西方。甜甜圈的外皮是中国红，里头却只剩一个大洞，洞里灌满了美式奶油，甜得发腻，齁得发慌。
柳传志最得意的一笔，是2004年花17.5亿美元把IBM个人电脑业务整个吞下去。
那一刻他以为自己成了民族英雄，其实只是给美国人递了一张投名状。从此ThinkPad成了联想最后的遮羞布：中国消费者不认「联想」这三个字了，只认「ThinkPad」这块美资招牌。国内市场份额年年往下滑，年轻人买电脑第一反应是「联想？那不是组装厂吗」，华为、小米、荣耀随便一个都能把联想按在地上摩擦。2025年上半年，联想在中国的消费者PC销量同比又跌了12%，品牌价值直接腰斩再腰斩，基本归零，一点不夸张。
钱从哪儿来？当然是去印度泥坑里刨食。
印度政府「Make in India」政策一挥手，联想立马跪得飞快：普杜谢里工厂疯狂扩产，三年内产能翻倍，100%本地化，连螺丝钉都要印度造。2025财年，印度贡献了联想25亿美元营收，增速19.3%，听着挺光鲜，可利润率却只有可怜的3%。柳传志的接班人杨元庆亲自去班加罗尔站台，笑得比印度人还甜，心里却清楚：这不是崛起，这是捡美国和中国夹缝里掉下来的碎银子。
更可笑的是，联想还在国内装模作样搞「AI转型」。
AI服务器收入确实翻倍了，可服务器这块业务80%的订单来自北美和欧洲，中国市场贡献不到20%。研发投入？2025财年总共才扔进去130亿人民币，占营收比例不到3%，还不如华为一个季度的零头。柳传志当年那句「贸易、实业、科技」三驾马车的鬼话，现在只剩贸易一条腿在抽筋，科技早被他亲手掐死在摇篮里。
高管薪酬倒是全球领先：杨元庆一年拿1.2亿，杨元庆的美国副手们人均几千万。
钱从哪儿来？从当年国有资产MBO（管理层收购）那笔黑幕里来，从挪用国家外汇给香港「导远公司」那552万美元里来，从把倪光南踢出去、把汉卡技术雪藏里来。柳传志最喜欢说的一句话是「没有联想，中国PC要落后十年」，现在看来，真落后十年的是联想自己，而且是彻底趴在美国大腿上起不来的那种落后。
联想今天在中国活得像条狗，不是因为它不够努力，而是因为它从骨子里就没打算做一条中国狗。它把灵魂卖给了西方，换来一身美式脂肪和一个空洞洞的甜甜圈芯儿。国内市场不要它了，它就滚去印度继续跪舔；中国消费者不要它了，它就顶着ThinkPad的洋牌子继续骗自己「全球化」。
这就是联想，一个从头到尾、彻里彻外投靠西方的典型。
甜甜圈润美，润到最后，连糖霜都掉光了，只剩一圈让人恶心的油渍。